珍时汇好策略午盘：道指下跌170点纳指与标普500创新高

　　北京时间7月25日凌晨，美股周四午盘涨跌不一，道指走低，纳指与标普500指数创盘中历史新高。投资者关注特朗普与美联储的持续交锋。美国上周初请失业金人数小幅下降。

　　道指跌169.50点，跌幅为0.38%，报44840.79点；纳指涨44.96点，涨幅为0.21%，报21064.97点；标普500指数涨14.01点，涨幅为0.22%，报6372.92点。

　　周四早间，标普500指数最高上涨至6379.54点，纳斯达克综合指数最高上涨至21107.83点，均创盘中历史新高。

　　周三美股表现强劲，贸易谈判进展推动股指走高。标普500上涨0.78%，创年内第12次收盘纪录；道指上涨507.85点，距历史收盘高点仅差4点；纳斯达克指数上涨0.61%，首次收于21000点关口上方。

　　随着美股近日屡次刷新历史新高，市场乐观情绪也随之升温。不过美国知名投行Stifel的首席股票策略师Barry Bannister提醒投资者，不宜对当前涨势过度乐观。

　　Bannister认为，尽管美股自4月份暴跌后出现回升，但2025年下半年美股或面临动荡。他将标准普尔500指数的年底目标价定为5500点（为华尔街最低），这意味着该基准指数较当前水平可能下跌约14%。

　　周四早间，谷歌母公司Alphabet股价上涨，该公司第二季度盈利与收入双双超预期，助力标普500和纳斯达克指数走强。

　　但IBM和“科技七巨头”成员特斯拉业绩欠佳，尤其是后者汽车收入连续两个季度下滑，令指数涨幅受到拖累。

　　投资者同时关注美国总统特朗普与美联储的持续交锋。白宫表示，特朗普将于周四访问美联储，进一步对美联储主席鲍威尔的施压行动。

　　这将是近二十年来美国总统首次正式造访美联储。

　　市场还在关注贸易谈判的最新进展

　　周二晚间，特朗普在Truth Social发文称，美国政府已与日本达成“大规模协议”，将对日本出口至美国的商品征收15%“互惠关税”。

　　白宫周三公布了特朗普所说的美日新贸易协议的具体条款：将对日本出口至美国的商品实施15%的对等关税，同时分阶段降低美国汽车进口关税。日本方面承诺5500亿美元对美投资，预计华盛顿将获得其中大部分收益。

　　白宫新闻秘书卡罗琳-莱维特表示，美国总统特朗普将自行决定日本5500亿美元对美投资的使用范围，她称，日本的投资是美日贸易协议的一部分，特朗普将把这一投资用于能源、芯片、关键矿产、制药和造船等关键行业，美国将保留该5500亿美元基金投资利润的90%。

　　当有关美国与欧盟谈判取得进展的报道公布后，主要股指再获助力。据媒体引述谈判知情外交官证实了这一进展，美国可能将对欧盟输美商品同样征收15%关税。

　　沃顿商学院金融学教授、WisdomTree高级经济学家Jeremy Siegel表示：“这些关税谈判方面的进展，有助于维持投资者乐观情绪。随着协议陆续达成，市场前景正变得清晰，这无疑是利好因素，也将继续推动美股保持上涨动能。”

　　国际贸易保护主义门槛正在抬升。美国总统特朗普周三证实，其全面新关税体系起征税率将定为15%——而非此前暗示的10%——对“与我们相处不太融洽的国家”甚至可能高达50%。

　　特朗普的最新关税税率预计将于8月1日生效，150多个国家将收到正式通知。

　　在华盛顿举行的人工智能（AI）峰会上，特朗普明确表示不会进行复杂谈判：“我们将实施直接、简单的关税”。特朗普的表态标志着美国正转向更单边化、立场更强硬的贸易框架。

　　部分盟国已开始紧急止损。日本在同意取消对美国商品的限制并支持5500亿美元投资基金后，成功将关税从威胁性税率25%降至15%。

　　据报道，韩国正谈判类似协议，希望将汽车关税上限锁定在15%。目前税率为19%的菲律宾也在争取同等标准。

　　就连欧盟也进入特朗普所称的“严肃”谈判阶段以避免更高关税——前提是必须向美国企业进一步开放市场。这些先行者的行动表明：想要优惠税率，就必须预付代价。

　　特朗普最新关税政策中，最大变数是越南。越南政府内部评估显示，如果接受特朗普的新关税政策，其对美出口可能骤降三分之一。这对深度依赖美国贸易的经济体堪称重创。

　　对投资者而言，这意味着全球出口企业波动性加剧，尤其是电子、汽车和服装等行业。随着关税通知函大规模发出，连锁反应可能迅速显现——包括财报压力、供应链中断和估值重估。依赖国际贸易的企业或许该系好安全带了。

　　海外央行消息面，欧洲央行维持利率不变，等待特朗普关税政策明朗化。在通胀率达到2%且与美国进行的贸易谈判持续给经济蒙上阴影之际，欧洲央行逾一年来首次维持利率不变。

　　欧洲央行宣布将存款利率被维持在2%的水平，这一结果与接受调查的绝大多数分析师的预测一致，此前连续七次会议降息。由于最终关税水平仍缺乏明确性，欧洲央行未就未来政策措施提供任何指引。

　　经济数据

　　美国劳工部周四报告称，上周首次申请失业金人数小幅下降，美国企业裁员人数维持低位。

　　截至7月19日当周，经季节性调整的初请失业金人数降至21.7万，较前值减少4000人，低于道琼斯预期的22.7万。滞后一周的续请失业金人数基本持平，微增4000人至195.5万。

　　焦点个股

　　特斯拉股价大幅下跌，公司第二季度营收224.96亿美元，净利润同比下降16%。美国总统特朗普周四否认他试图摧毁昔日盟友马斯克的商业帝国，以报复两人因税改法案而产生的争端。

　　谷歌母公司Alphabet第二季度总营收为964.28亿美元，与上年同期的847.42亿美元相比增长14%，不计入汇率变动的影响为同比增长13%；按照美国通用会计准则，Alphabet第二季度净利润为281.96亿美元，与上年同期的236.19亿美元相比增长19%；每股摊薄收益为2.31美元，与上年同期的1.89美元相比实现增长。

　　Alphabet第二季度营收和每股摊薄收益均超出华尔街分析师此前预期，YouTube广告和谷歌云营收也都超出预期，从而推动其盘后股价上涨逾3%。

　　Alphabet提高全年资本支出至850亿美元。

　　美国总统特朗普表示，他曾考虑拆分英伟达公司，以增强AI芯片领域的竞争，但后来发现“置身这个行业并不容易”。特朗普周三在华盛顿举行的AI峰会上表示：“我说过‘我们要拆分这家公司’，但那时我还没有了解情况。”

　　特朗普表示，助手们告诉他，拆分英伟达“难度很大”，这家公司相对于所有竞争对手拥有巨大的优势，需要数年时间才能拉平。他补充道：“我认为我们可以介入，比如拆分一下，加强一些竞争，但我后来发现，置身这个行业并不容易。”

　　特朗普随后赞扬了出席此次活动的英伟达首席执行官黄仁勋。

　　据报道，微软正在对其旗舰软件开发产品Visual Studio进行一次重大更新，将提供一款免费的开源代码编辑器VS Code，亚马逊和Windsurf等竞争对手已经借助该工具开发了自己的开发者工具。

　　苹果在美推出了AppleCare One服务，用户可以通过这项服务覆盖多种苹果旗下产品。每月缴纳19.99美元，用户就可以在一个服务中保护最多三种产品，并可以选择随时添加更多产品，每台设备每月5.99美元。

　　AMD首席执行官苏姿丰周三表示，台积电美国亚利桑那州工厂生产的芯片成本价，要比在中国台湾省生产的高出5%至20%。该公司预计今年底前会从台积电亚利桑那州工厂获得第一批芯片。

　　近日，有消息称AWS亚马逊云科技上海AI研究院调整解散。对此，7月24日，亚马逊发言人表示：“经过对公司组织、发展重点及未来战略方向的深入评估，我们决定对亚马逊云科技部分团队进行人员精简。对我们来说做出这些决定是非常艰难的，我们将全力支持员工顺利过渡。我们做出这些必要的决定，是为了持续投资、优化资源，为客户带来更多的创新。”

　　IBM第二季软件营收低于预期。

　　陶氏公司第二季度净销售额未达预期。

　　SaaS巨头ServiceNow上调年度订阅营业收入预测。